※本記事は大塚ホールディングスが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
大塚ホールディングスは2026年2月13日、2025年12月期（通期）の決算説明資料を公表した。売上収益は前期比6.0%増の2兆4,689億円、事業利益は同3.6%増の4,461億円、当期利益は同5.8%増の3,632億円となり、売上収益とすべての利益項目で過去最高を更新した。医療関連事業のグローバル製品・ロイヤリティ収入の増加やNC関連事業の増収が業績を牽引した。2026年12月期は主要製品のLOE（特許切れ）影響等により事業利益は減益を見込む一方、株主還元は強化する方針。
連結業績（2025年12月期 実績）
売上収益・売上原価・販管費・研究開発費・事業利益・営業利益・当期利益はいずれも2025年12月期期首計画（2025年10月公表）を上回って着地した。事業利益は、売上総利益の増加（+1,003億円）が、ジンアークのLOE影響（-550億円）や研究開発費増（-386億円）、販管費増（-462億円）を上回り増益となった。
| 項目 | FY2025実績 | FY2024実績 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 24,689億円 | 23,299億円 | +6.0% |
| 売上原価 | 6,991億円 | 6,604億円 | +5.9% |
| 販売費・一般管理費 | 10,045億円 | 9,583億円 | +4.8% |
| 研究開発費 | 3,528億円 | 3,142億円 | +12.3% |
| 事業利益 | 4,461億円 | 4,305億円 | +3.6% |
| 営業利益 | 4,794億円 | 3,236億円 | +48.2% |
| 当期利益 | 3,632億円 | 3,431億円 | +5.8% |
| ROE | 12.6% | 13.4% | -0.8ppt |
セグメント別（医療関連事業／NC関連事業）の状況
医療関連事業は売上収益が前期比7.1%増の1兆7,442億円、事業利益は同2.9%増の4,020億円。ジンアークの米国後発品発売（2025年5月）の影響がある一方、レキサルティやエビリファイ メンテナの好調、ロイヤリティ収入の増加が寄与した。NC関連事業は売上収益が同3.7%増の5,777億円、事業利益は同7.4%増の689億円。For Women’s HealthとFor Healthier Lifeを中心に全カテゴリーで増収した。
| セグメント | 指標 | FY2025実績 | FY2024実績 |
|---|---|---|---|
| 医療関連事業 | 売上収益 | 17,442億円 | 16,290億円 |
| 医療関連事業 | 事業利益 | 4,020億円 | 3,906億円 |
| NC関連事業 | 売上収益 | 5,777億円 | 5,570億円 |
| NC関連事業 | 事業利益 | 689億円 | 641億円 |
主要医療用製品の動向
レキサルティは米国売上高がFY2025実績310億円からFY2026計画345億円（+11.1%）に伸長する計画。エビリファイ メンテナ・アシムトファイは米国で堅調に推移している。ジンアークは2025年5月の米国後発品発売以降、浸透は想定より緩やかに進んでいる。センタナファジン（ADHD治療薬）は米国で新薬承認申請中、優先審査に指定されPDUFA（審査完了予定日）は2026年7月24日、ピークセールス目安は1,000億円以上。VOYXACT（シベプレンリマブ）はIgA腎症を適応症として2025年度に米国で承認され、第4次中期経営計画期間中に売上1,000億円以上を目指す。
2026年12月期 通期業績見通し
2026年12月期は売上収益が前期比2.1%増の2兆5,200億円を見込む一方、事業利益は主要製品のLOE及び国内薬価改定の影響（-2,000億円）、新製品上市に伴う販管費・研究開発費の増加等により同20.4%減の3,550億円を計画。2024年6月公表の第4次中期経営計画数値（2,700億円）は850億円上回る水準としている。
| 項目 | FY2026計画 | FY2025実績 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 25,200億円 | 24,689億円 | +2.1% |
| 事業利益 | 3,550億円 | 4,461億円 | -20.4% |
| 営業利益 | 3,600億円 | 4,794億円 | -24.9% |
| 当期利益 | 2,650億円 | 3,632億円 | -27.0% |
| ROE | 8.5%超 | 12.6% | – |
株主還元
第4次中期経営計画期間の年間配当は2024年度の120円から2025年度以降140円（一部予定）に増配。足元の業績好調に加えVOYXACT等の次世代成長ドライバーの進捗により将来の成長の確実性が高まっているとして、500億円の自己株式取得を2026年中に実施することを決定した。2026年2月時点で現時点確定済みの第4次中計5年間累計の株主還元総額は3,800億円＋α。
中期経営計画・トピック
第4次中期経営計画期間について、医療・NC関連事業ともに成長する中、レキサルティ等主要製品のLOEや新製品上市に係る費用等により2026年の事業利益は減益となるが、速やかに成長軌道へ転換する見通し。2035年に向けては連結売上収益3.5兆円を目指し、精神神経・自己免疫・希少疾患・がんの4領域とNC関連事業を軸に事業ポートフォリオを強化する方針。
※本記事は大塚ホールディングスが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
