※本記事はセルソースが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
セルソース株式会社（東証プライム 4880）が2025年12月11日に公表した2025年10月期 通期決算説明資料によると、同期の売上高は3,711百万円（前期比-14.8%）、営業利益は166百万円（前期比+29.1%）、経常利益は167百万円（前期比-29.2%）、当期純利益は10百万円（前期比-95.5%）となった。資料は「加工受託サービスを中心に各サービスで売上が減少し、前期比では減収減益」と記載している。当期純利益については、繰延税金資産の取り崩しに伴う法人税等調整額（損）を計上したことにより、2025年9月11日開示の下方修正後予想である1.1億円より1,065万円に減少したと説明されている。
なお資料には「FY10/2025より業績数値は連結ベース。前期比較における前期実績は単体業績」との注記があり、2025年10月期の数値は連結ベース、比較対象である2024年10月期の数値は単体ベースである。両期は集計範囲が異なるため、同一基準の比較ではない。
業績（2025年10月期 実績）
売上総利益は2,087百万円（前期比-13.6%）、売上総利益率は56.2%（前期比+0.7pt）。資料は「収益性の高い事業の売上が減少したものの、前期引当金処理が不要であったことから粗利率はほぼ変わらず」と記載している。営業利益率は4.5%（前期比+1.5pt）で、資料は「販売管理費のコスト削減を進めたものの、前期における引当処理の影響から微増」としている。当期純利益については「来期予算を踏まえ税効果会計の影響を見直した結果、繰延税金資産の取り崩しにより当期純利益が大幅減少」と記載されている。業績修正予想との対比では、売上高3,774百万円に対して達成率98.3%、営業利益203百万円に対して82.1%、経常利益205百万円に対して81.7%、当期純利益112百万円に対して9.5%と開示されている。
| 項目 | 2025年10月期 | 2024年10月期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,711百万円 | 4,355百万円 | -14.8% |
| 売上総利益 | 2,087百万円 | 2,417百万円 | -13.6% |
| 売上総利益率 | 56.2% | 55.5% | +0.7pt |
| 営業利益 | 166百万円 | 129百万円 | +29.1% |
| 営業利益率 | 4.5% | 3.0% | +1.5pt |
| 経常利益 | 167百万円 | 236百万円 | -29.2% |
| 当期純利益 | 10百万円 | 237百万円 | -95.5% |
サービス別の売上高
サービス別では、加工受託サービスが2,446百万円（前期比-10.8%）、医療機関支援サービス（旧コンサルティング）が182百万円（前期比-2.0%）、医療機器販売が756百万円（前期比-17.6%）、化粧品販売その他が326百万円（前期比-35.7%）となった。資料は「加工受託サービスおよび医療機器販売、化粧品販売その他の減収により全体売上高は前期比-14.8%」と記載している。加工受託サービスについては「自費診療特化型医療機関からのオーダー減により前期比減少」と説明されている。
| サービス区分 | 2025年10月期 | 2024年10月期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 加工受託サービス | 2,446百万円 | 2,743百万円 | -10.8% |
| 医療機関支援サービス（旧コンサルティング） | 182百万円 | 185百万円 | -2.0% |
| 医療機器販売 | 756百万円 | 918百万円 | -17.6% |
| 化粧品販売その他 | 326百万円 | 507百万円 | -35.7% |
| 合計 | 3,711百万円 | 4,355百万円 | -14.8% |
事業KPI
事業KPIでは、期末提携医療機関数が2,102院（前期比+147院）、血液由来加工受託件数（当期累計）が19,446件（前期比-8.9%）、脂肪由来幹細胞加工受託件数（当期累計）が1,386件（前期比-13.3%）と開示されている。
| KPI | 2025年10月期 | 2024年10月期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 期末提携医療機関数 | 2,102院 | 開示なし | +147院 |
| 血液由来加工受託件数（当期累計） | 19,446件 | 21,345件 | -8.9% |
| 脂肪由来幹細胞加工受託件数（当期累計） | 1,386件 | 1,599件 | -13.3% |
2026年10月期 業績予想
2026年10月期の通期予想（連結）は、売上高3,418百万円（前年実績比-7.9%）、営業利益-170百万円、経常利益-164百万円、当期純利益-136百万円。営業利益・経常利益・当期純利益の前年実績比はいずれも「－」とされている。資料は「2026年10月期は既存事業の構造転換に伴う売上構成の変化と、新たな付加価値創出のための先行投資による、一時的な費用を計上」と記載し、売上高については「加工受託サービス、医療機器販売、化粧品販売の売上は来期下げ止まるものの減収見込み。下期以降、PB（新睡眠）ブランドの立ちあがりを想定」、営業利益については「医療機関向けの事業モデルの構造転換、サービス拡充のための研究開発強化及びPBブランド立ち上げのため戦略的な投資を先行させ、一時的な営業損失計上を想定」、当期純利益については「今期は大きな営業外・特別損益項目の発生予定はなし」としている。翌期は営業・経常・当期純利益がいずれも損失の予想である。
| 項目 | 2026年10月期 予想（連結） | 前年実績比 | 参考：2025年10月期 実績 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,418百万円 | -7.9% | 3,711百万円 |
| 営業利益 | -170百万円 | － | 166百万円 |
| 経常利益 | -164百万円 | － | 167百万円 |
| 当期純利益 | -136百万円 | － | 10百万円 |
株主還元
配当については、2026年10月期の業績予想ページに「戦略的な投資資金確保のために、当期は無配の予定」と記載されている。2025年10月期の配当に関する記載は本資料にはない。
市場区分の変更申請とトピック
資料には市場区分変更申請についての記載があり、決算発表日の取締役会でスタンダード市場への市場区分変更を推進する旨を決議したとしている。現在の事業規模や市場状況に鑑みて、東京証券取引所スタンダード市場への市場区分変更が中長期的な企業価値向上に資するものと判断したとし、今後、東京証券取引所の定める手続きに従い、速やかに市場区分変更の申請を行う予定と記載されている。市場区分の変更後も、コーポレート・ガバナンスの強化、資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応を通じて、企業価値の向上に努めるとしている。また事業面では、「セルソースビジョン Year0」の総括として、経営リソース配分の最適化、整形外科外既存事業の拡大（対医療機関）、ビジョン実現に向けた先行投資（対パートナー企業）の3つのコミットメントを掲げ、2026年以降は「守り」から「攻め」へ移行し、Wellness & Longevity領域を開拓する方針が示されている。2026年ロードマップとして、睡眠ブランドローンチ、新エクソソーム加工技術の提供開始、新ASC提供開始が挙げられている。
※本記事はセルソースが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
