※本記事はマーソが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
マーソ株式会社は2025年12月期の連結決算で、売上高（ワクチン関連除く）1,077百万円（前年同期比▲7.9%、2025年11月公表の修正予想1,081百万円に対し達成率99.6%）となった。営業利益は▲33百万円（前期157百万円）、経常利益は▲33百万円（前期157百万円）、純利益は▲23百万円（前期101百万円）となり、いずれも黒字から赤字に転じた。同社は市場規模約6,000億円の法人予約市場へ本格参入しており、法人基盤は約2万人から約70万人へと3,000%超拡大した。2026年12月期は法人予約の成長加速に向けた人財投資を積み増し、売上高1,262百万円（前期比+17.1%）、営業損失76百万円を計画している。
連結業績（2025年12月期 実績）
個人予約はGoogle検索アルゴリズムの影響により減速し、予約売上は609百万円（前年同期比▲3.2%）となった。広告売上は前年のスポット案件剥落（約10%）を吸収し304百万円（同+0.2%）と前年同期比プラスとなった。DX売上は2024年の大型開発案件完了による減少影響や2025年の開発案件の翌期へのズレにより163百万円（同▲30.7%）となった。売上総利益は823百万円（同▲19.9%）、販管費は857百万円（同▲1.6%）となり、営業利益は▲33百万円（前期157百万円）となった。
| 項目 | 2025年12月期(当期) | 2024年12月期(前期) | 前年同期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高（ワクチン関連含む） | 1,078百万円 | 1,333百万円 | ▲19.1% |
| 売上高（ワクチン関連除く） | 1,077百万円 | 1,169百万円 | ▲7.9% |
| 売上総利益 | 823百万円 | 1,028百万円 | ▲19.9% |
| 販管費 | 857百万円 | 871百万円 | ▲1.6% |
| 営業利益 | ▲33百万円 | 157百万円 | － |
| 経常利益 | ▲33百万円 | 157百万円 | － |
| 純利益 | ▲23百万円 | 101百万円 | － |
事業別売上高の状況（予約・広告・DX）
予約売上は609百万円（前年同期比▲3.2%、2025年11月修正予想比達成率99.7%）、広告売上は304百万円（同+0.2%、達成率100.0%）、DX売上は163百万円（同▲30.7%、達成率98.7%）となった。同社は2025年4月に市場規模約6,000億円の法人予約市場へ本格参入し、約100団体（法人、健保）との提携により、法人基盤（契約済団体の健診対象者数）は約2万人から約70万人へと拡大した。2028年までに法人基盤200万人を目指すとしている。一方、法人予約のWEB予約利用率は2025年実績で約3%にとどまり、他業界（30〜80%）と比べ拡大余地があるとしている。
| 項目 | 2025年12月期(当期) | 2024年12月期(前期) | 前年同期比 |
|---|---|---|---|
| 予約売上 | 609百万円 | 629百万円 | ▲3.2% |
| 広告売上 | 304百万円 | 303百万円 | +0.2% |
| DX売上 | 163百万円 | 236百万円 | ▲30.7% |
通期業績予想
2026年12月期は、法人予約の成長加速のため人財投資を約93百万円積み増し（2025年326百万円→2026年419百万円）、2026年を「Jカーブ成長への投資期」と位置づけている。売上高は1,262百万円（前期比+17.1%）を計画し、内訳は予約売上725百万円（同+19.0%）、広告売上347百万円（同+14.2%）、DX売上189百万円（同+15.8%）とする。売上増加を見込む一方、シェア拡大加速のための戦略投資を優先することから、営業利益は▲76百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は▲76百万円を計画している。
| 項目 | 2026年12月期(予想) | 2025年12月期(実績) | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,262百万円 | 1,078百万円 | +17.1% |
| 予約売上 | 725百万円 | 609百万円 | +19.0% |
| 広告売上 | 347百万円 | 304百万円 | +14.2% |
| DX売上 | 189百万円 | 163百万円 | +15.8% |
| 営業利益 | ▲76百万円 | ▲33百万円 | － |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | ▲76百万円 | ▲23百万円 | － |
財務状況
2025年12月期末の自己資本比率は92.1%（前期末89.6%）となった。純資産合計は1,948百万円（前期末2,022百万円）、資産合計は2,116百万円（前期末2,256百万円）だった。キャッシュ・フローは、営業活動によるキャッシュ・フローが▲25百万円、投資活動によるキャッシュ・フローが▲50百万円、財務活動によるキャッシュ・フローが▲56百万円となり、現金及び現金同等物は全体で▲133百万円減少した。同社は財務基準として自己資本比率85%程度を維持する方針としている。
※本記事はマーソが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
