※本記事はケイブが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
株式会社ケイブは2026年5月期（通期）の決算説明資料を公表した。連結売上高は12,002百万円（前期比△14.1%）、営業利益は△608百万円、経常利益は△536百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は△2,799百万円と、いずれも損失となった。資料は、ポートフォリオ整理のため減損や特別損失を計上したため赤字で着地したものの、業績予想よりは赤字幅を圧縮して終えることができたと記載している。2027年5月期は売上高10,500百万円、営業利益1,450百万円を見込み、営業利益・経常利益・当期純利益はいずれも黒字転換の予想としている。
連結業績（2026年5月期 実績）
売上高は12,002百万円で前期比△14.1%、業績予想（11,900百万円）に対する達成率は100.9%となった。EBITDAは△422百万円（前期比△127.9%）、営業利益は△608百万円（前期比△153.7%、業績予想達成率113.1%）、経常利益は△536百万円（前期比△147.4%、同116.2%）、親会社株主に帰属する当期純利益は△2,799百万円（同112.5%）だった。EBITDAは減価償却費及びのれん償却費を考慮しない営業利益ベースの数値と注記されている。業績ハイライトのページでは、売上高は前期比▲1,966百万円、売上総利益は3,463百万円で前期比▲1,767百万円、営業利益は前期比▲1,741百万円、EBITDAは前期比▲1,937百万円と記載している。減収については不採算タイトルの計画的整理によるもので事業の悪化ではなく構造転換の一環であるとし、OUTRANKERS等の減損・特別損失28.5億円を当期に集約して「出し切り」を完了したと記載している。第4四半期単独では売上高3,252百万円、営業利益401百万円と営業黒字に転換した。事前質問への回答では、ゲーム事業のソフトウエア関連資産を期首のおよそ22億円から当期末にはおよそ3,000万円まで圧縮したと説明している。
| 項目（百万円） | 2025年5月期 | 2026年5月期 業績予想 | 2026年5月期 実績 | 前期比 | 業績予想達成率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 13,969 | 11,900 | 12,002 | △14.1% | 100.9% |
| EBITDA | 1,515 | ー | △422 | △127.9% | ー |
| 営業利益 | 1,133 | △700 | △608 | △153.7% | 113.1% |
| 経常利益 | 1,131 | △640 | △536 | △147.4% | 116.2% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 246 | △3,200 | △2,799 | ー | 112.5% |
財政状態とキャッシュ・フロー
2026年5月期末の資産合計は9,407百万円で、2025年5月期通期の13,248百万円から減少した。現預金は5,261百万円、純資産合計は3,644百万円、自己資本比率は27.3%で、2025年5月期通期の38.8%から低下した。資料は、不採算事業の整理にともない固定資産（ソフトウエア等）が減少したと記載しており、無形固定資産は2,361百万円から151百万円となった。キャッシュ・フローは通期累計で営業CFが△560百万円、投資CFが△1,137百万円、財務CFが627百万円、現金及び現金同等物期末残高は5,251百万円となった。資料は、営業CFは2Qと比べて12億円改善したと記載している。なお四半期連結累計期間に係る四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成しておらず、中間期・通期の累計値を表示していると注記されている。
| 項目（百万円） | 2025年5月期 通期 | 2026年5月期 4Q |
|---|---|---|
| 資産合計 | 13,248 | 9,407 |
| 流動資産 | 8,479 | 7,175 |
| 現預金 | 6,199 | 5,261 |
| 売掛金 | 1,073 | 729 |
| 固定資産 | 4,769 | 2,231 |
| 無形固定資産 | 2,361 | 151 |
| 負債合計 | 6,981 | 5,762 |
| 純資産合計 | 6,266 | 3,644 |
| 自己資本比率 | 38.8% | 27.3% |
2027年5月期業績予想
2027年5月期は売上高10,500百万円（前期比増減額△1,502百万円）、営業利益1,450百万円（同+2,058百万円、黒字転換）、経常利益1,550百万円（同+2,086百万円、黒字転換）、親会社株主に帰属する当期純利益1,200百万円（同+3,999百万円、黒字転換）を見込む。資料は、不採算タイトル整理に伴う減収を織り込む一方、主力タイトルの安定収益を基盤に営業利益・経常利益は20億円を超える増額、当期純利益は40億円近い増額となる見込みと記載している。この予想は、今後の事業環境の不確実性や調達コストの上昇といった外部環境の変動を考慮し、リスク要因を織り込んだうえで堅実かつ慎重な見通しとして策定したと注記されている。あわせて、営業利益に研究開発費を足し戻した本業の稼ぐ力を示す指標である「コア営業利益」を約17.5億円と見込み、新たなビジネスの柱への投資として研究開発費に約3億円を予定している。事前質問への回答では、当社はこれまで通期の業績予想の公表を控えてきたが、新しい経営体制のもとで対話と情報開示を強化する方針へ転換し、本年4月に通期の業績予想を公表したと説明している。
| 項目（百万円） | 2026年5月期 実績 | 2027年5月期 予想 | 前期比 増減額 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 12,002 | 10,500 | △1,502 |
| 営業利益 | △608 | 1,450 | ＋2,058（黒字転換） |
| 経常利益 | △536 | 1,550 | ＋2,086（黒字転換） |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | △2,799 | 1,200 | ＋3,999（黒字転換） |
成長戦略と短期財務目標
資料は、不採算タイトルの撤退など損失を出し切り収益構造を転換したうえで、主力タイトルの安定収益を基盤に2年以内に営業利益20億円を達成するとし、短期目標（2年以内）として営業利益20億円超を掲げている。営業利益の推移は2024年5月期実績18億円、2025年5月期実績11億円、2026年5月期実績△6億円、2027年5月期予想14.5億円、2028年5月期目標20億円としている。施策としては、主力タイトルの安定収益、コストコントロールの強化と新規タイトルの計画的投入、ヒット率向上・大型減損の抑制ガバナンスを挙げている。成長戦略としては、既存IPのリファイン、アニメ製作委員会等へのマイノリティ出資による新規IPの獲得、AIを活用した低コスト開発、グローバル展開の4施策を掲げている。事前質問への回答では、今後の追加的な減損リスクは限定的な水準になったと考えていると説明している。
| 区分 | 営業利益 |
|---|---|
| 2024年5月期 実績 | 18億円 |
| 2025年5月期 実績 | 11億円 |
| 2026年5月期 実績 | △6億円 |
| 2027年5月期 予想 | 14.5億円 |
| 2028年5月期 目標 | 20億円 |
株主還元
事前質問への回答では、2027年5月期についても現時点では無配を予定しており、2026年5月期に続き2期連続での無配となることを大変重く受け止めていると記載している。復配については今後の利益の積上げと財務健全性を総合的に勘案したうえで判断するとし、現時点で復配の時期を具体的に述べることは差し控えるが、業績の回復に応じて検討するとしている。
経営体制と事業トピック
経営体制は、株式会社ケイブ代表取締役社長CEOに高橋祐希氏が2025年8月に就任し、連結子会社である株式会社でらゲーの代表取締役社長に鄭允哲氏が2025年10月に就任した。資料は新経営体制のこの1年の総括として、大型減損により赤字着地となった一方、不採算タイトルの整理を完了し、AIを活用した生産性向上では専門家チームを組成してプロジェクトを始動、事業管理チームを発足させて事業投資の審査を厳格化したと記載している。事業はゲーム事業と動画配信関連事業の2つが主要な事業で、連結子会社は株式会社でらゲー、Deluxe Games Sdn.Bhd.、株式会社サクセスプラスである。従業員数は210名（連結、2026年5月31日現在）、資本金は230百万円（2026年5月31日現在）と記載されている。四半期業績には、株式会社でらゲー及びスマートフォンゲーム「メテオアリーナ」製作委員会の2026年1月から3月の業績、2024年6月28日に子会社化した株式会社サクセスプラスの2026年3月から5月の業績が含まれると注記されている。
※本記事はケイブが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
