※本記事はｎｏｔｅが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
noteの2025年11月期連結業績（通期累計）は、売上高4,141百万円（前年比+25.0%）、売上総利益3,876百万円（同+24.6%）、営業利益256百万円（同+384.7%）、経常利益262百万円（同+249.4%）、親会社株主に帰属する当期純利益440百万円（同+345.4%）となった。通期業績予想に対する達成率は、売上高100.4%、営業利益128.1%、経常利益125.1%、当期純利益133.5%といずれも上回った。第4四半期の売上高は1,094百万円（前年同期比+28.7%）で、四半期ごとに成長率が加速している。2026年11月期は売上高5,600百万円（前年比+35.2%）を見込み、GENIACプロジェクト採択などAI関連事業の売上寄与も計画に織り込む。
連結業績（2025年11月期 実績）
単位：百万円。2025年10月7日公表の通期業績予想との比較は以下のとおり。
| 項目 | 2024年11月期(実績) | 2025年11月期(実績) | 対前年増加率 | 2025年11月期(通期予想) | 予想達成率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,312 | 4,141 | +25.0% | 4,125 | 100.4% |
| 売上総利益 | 3,110 | 3,876 | +24.6% | 3,860 | 100.4% |
| 営業利益 | 52 | 256 | +384.7% | 200 | 128.1% |
| 経常利益 | 75 | 262 | +249.4% | 210 | 125.1% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 98 | 440 | +345.4% | 330 | 133.5% |
調整後EBITDA（営業利益＋減価償却費＋株式報酬費用＋その他一時費用）は314百万円（前年86百万円、+264.2%）。2025年11月期の通期業績予想では調整後EBITDAを開示していないため、達成率の記載はない。
事業KPIの状況
note事業の第4四半期GMV（流通総額）は5,608百万円（前年同期比+29.1%）、note pro事業のARRは757百万円（前年同期比+34.4%）となった。会員登録者数、累計ユニーククリエイター数、公開コンテンツ数もいずれも前年から大幅に伸長した。
| 指標 | 2025年11月期(実績) | 前年同期比 |
|---|---|---|
| note 第4四半期GMV | 5,608百万円 | +29.1% |
| note pro ARR | 757百万円 | +34.4% |
| 会員登録者数 | 1,114万人 | +24.8% |
| 累計ユニーククリエイター数 | 202万人 | +32.8% |
| 公開コンテンツ数 | 6,956万件 | +36.2% |
財務状態
2025年1月のGoogleからの出資及び好調な業績により株主資本が増加したほか、6月には7億円の借入を実施した。資産は2024年11月末3,769百万円から2025年11月末6,145百万円（+2,376百万円）に、純資産は1,722百万円から2,878百万円（+1,156百万円）に増加し、自己資本比率は45.2%から45.9%（+0.7ポイント）となった。12月にはNAVER Corporationから約20億円の増資を完了しているが、上記の数値には含まれていない。
通期業績予想（2026年11月期）
2026年11月期は、既存事業のさらなる成長に加えてAI事業の売上貢献により、売上高は35%を超える高い成長を想定。利益率の高いnote事業の拡大により各利益指標はさらに高い成長率を見込む。事業別ではAI事業がGENIACに採択された実証事業の受注により約5億円の売上計上を想定している。
| 項目 | 2025年11月期(実績) | 2026年11月期(予想) | 対前年増加率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,141 | 5,600 | +35.2% |
| 売上総利益 | 3,876 | 4,800 | +23.8% |
| 調整後EBITDA | 314 | 810 | +157.3% |
| 営業利益 | 256 | 700 | +173.3% |
| 経常利益 | 262 | 700 | +166.5% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 440 | 850 | +92.9% |
株主還元
配当に関する記載はないが、株主優待制度を導入している。毎年11月30日現在の株主名簿に記載された100株以上所有かつ1年以上継続保有の株主を対象に、有料記事の購入に充当できるnoteポイントを贈呈する。
| 保有株式数 | 優待内容 |
|---|---|
| 100株以上200株未満 | 3,000ポイント（3,000円相当） |
| 200株以上 | 6,000ポイント（6,000円相当） |
中期経営計画・トピック
2025年11月、韓国最大の検索エンジン「NAVER」を運営するNAVER Corporationと資本業務提携を締結し、同社を割当先とする第三者割当増資により約20億円を調達した（払込期日2025年12月1日）。2025年1月にはGoogleとの資本業務提携を実施しており、創作支援ツール「AIアシスタント」にGeminiを搭載するなど連携を進めている。経済産業省・NEDOが実施する生成AI開発推進プロジェクト「GENIAC」には当社提案事業が採択された。中長期的な財務目標として、2028-2030年頃に連結売上高100億円、EBITDAマージン30〜40%を掲げている。
※本記事はｎｏｔｅが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
