※本記事はｅＷｅＬＬが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
eWeLLの2025年12月期は、売上高3,392百万円（前年比+31.9%、業績予想比+1.3%）、営業利益1,537百万円（同+35.3%、業績予想比+2.9%）、営業利益率45.3%（業績予想比+0.7pt、前年比+1.1pt）となり、売上・営業利益ともに業績予想を上回って着地した。2025年より課金開始したAI計画書・報告書、BPaaSがけん引し31.9%の売上高成長を実現し、営業利益は下期に2026年以降の成長に向けた投資を実施したうえで業績予想を超過した。契約ステーション数は3,501件（前年比+15.6%）、顧客単価は88.8千円（同+9.2%）、MRRチャーンレートは0.17%（前年比△0.02pt改善）となった。
業績（2025年12月期 実績）
売上高3,392百万円、売上原価737百万円（対売上高構成比21.7%、前年比+28.5%）、売上総利益2,654百万円（同78.3%、前年比+32.9%）、販管費1,117百万円（同32.9%、前年比+29.7%）、営業利益1,537百万円（営業利益率45.3%、前年比+35.3%）となった。販管費のうち研究開発費は50百万円（前年比+367.3%）と大きく増加しており、資料は医療DX加速に向けた研究開発投資を実施した上で計画以上の営業利益を達成したとしている。
| 項目 | 2025年12月期 | 2024年12月期 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 3,392百万円 | 2,571百万円 | +31.9% |
| 売上原価 | 737百万円（構成比21.7%） | 574百万円（構成比22.3%） | +28.5% |
| 売上総利益 | 2,654百万円（構成比78.3%） | 1,997百万円（構成比77.7%） | +32.9% |
| 販管費 | 1,117百万円（構成比32.9%） | 861百万円（構成比33.5%） | +29.7% |
| 営業利益 | 1,537百万円（営業利益率45.3%） | 1,135百万円（営業利益率44.2%） | +35.3% |
サービス別の状況（2025年12月期 実績）
クラウドは売上高2,930百万円（構成比86.4%、前年比+28.9%）、売上総利益率80.2%（前年比+0.2pt）となった。BPaaSは売上高440百万円（構成比13.0%、前年比+63.3%）、売上総利益率64.4%（前年比+8.4pt）と大きく改善した。その他は売上高20百万円（構成比0.6%、前年比△24.3%）だった。営業利益の増減要因として、クラウドサービスの粗利増加+531百万円、BPaaS他の粗利増加+126百万円に対し、人件費△102百万円、広告宣伝費△21百万円、研究開発費△39百万円、その他△93百万円の販管費増加があったとしている。
| サービス | 指標 | 2025年12月期 | 2024年12月期 | 前期比 |
|---|---|---|---|---|
| クラウド | 売上高 | 2,930百万円（構成比86.4%） | 2,274百万円（構成比88.4%） | +28.9% |
| BPaaS | 売上高 | 440百万円（構成比13.0%） | 270百万円（構成比10.5%） | +63.3% |
| その他 | 売上高 | 20百万円（構成比0.6%） | 27百万円（構成比1.1%） | △24.3% |
| クラウド | 売上総利益率 | 80.2% | 80.0% | +0.2pt |
| BPaaS | 売上総利益率 | 64.4% | 56.0% | +8.4pt |
2026年12月期 業績予想
2026年12月期は、売上高4,277百万円（前年比+26.1%）、売上総利益3,234百万円（構成比75.6%、前年比+21.8%）、販管費1,306百万円（構成比30.6%、前年比+17.0%）、営業利益1,927百万円（営業利益率45.1%、前年比+25.4%）を予想している。サービス別では、クラウド売上高3,644百万円（構成比85.2%、前年比+24.4%）、BPaaS売上高619百万円（構成比14.5%、前年比+40.4%）、その他売上高13百万円（構成比0.3%、前年比△35.1%）を見込む。
| 項目 | 2026年12月期予想 | 2025年12月期実績 | 前期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,277百万円 | 3,392百万円 | +26.1% |
| 売上総利益 | 3,234百万円（構成比75.6%） | 2,654百万円（構成比78.3%） | +21.8% |
| 販管費 | 1,306百万円（構成比30.6%） | 1,117百万円（構成比32.9%） | +17.0% |
| 営業利益 | 1,927百万円（営業利益率45.1%） | 1,537百万円（営業利益率45.3%） | +25.4% |
株主還元
2025年12月期の年間配当金は16.0円、配当性向22.3%だった。2026年12月期の配当予想は前期比5円増配となる21.0円（前期比+31.3%）とし、配当性向は24.1%と過去最高水準の見込みとしている。配当性向は20%を目安とし、成長投資や財務強化とのバランスを踏まえて設定したとしている。自己資本配当率（DOE）は2026年12月期見込みで8.2%となり、2024年の東証プライム平均DOE3.16%を上回る水準としている。株主構成や足元の流動性を踏まえ自己株買いは検討しておらず、配当による還元方針であり、株主優待は公平な利益還元や事務負担の観点から現状は検討していないとしている。
| 項目 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 | 2026年12月期(見込) |
|---|---|---|---|---|---|
| 年間配当金 | 7.5円 | 10.0円 | 12.0円 | 16.0円 | 21.0円 |
| 配当性向 | 22.3% | 23.2% | 22.3% | 22.3% | 24.1% |
| DOE | 18.9% | 13.1% | 8.8% | 8.4% | 8.2% |
中期経営計画
資料は、3カ年中期経営計画数値目標として、売上高を2026年12月期4,277百万円、2027年12月期5,199百万円、2028年12月期6,149百万円、営業利益を2026年12月期1,927百万円、2027年12月期2,350百万円、2028年12月期2,785百万円（営業利益率はそれぞれ45.1%、45.2%、45.3%）とし、売上高CAGR+21.9%を計画している。KPI目標としては、契約数を2026年12月期3,954件、2027年12月期4,418件、2028年12月期4,882件、顧客単価を2026年12月期98.9千円、2027年12月期105.7千円、2028年12月期110.3千円、レベニューチャーンレートを2026年12月期0.15%、2027年12月期0.14%、2028年12月期0.13%とする計画である。データを活用した業界課題解決型のサービス開発や既存サービスの強化に向けた投資を行いつつ、CAGR20%超の売上成長と営業利益率45%程度の維持を計画しているとしている。
※本記事はｅＷｅＬＬが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
