※本記事はマネーフォワードが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
マネーフォワードの2025年11月期（通期）の連結業績は、売上高50,350百万円（503.5億円、前年同期比+25%）、調整後EBITDA4,963百万円（49.6億円、マージン9.9%・前期比+5.2pt改善）、営業利益は▲2,653百万円となったが、親会社株主に帰属する当期純利益は+1,587百万円と、初の黒字化を達成した。売上高・SaaS ARR・調整後EBITDA・当期純利益はいずれもガイダンスレンジの中央値超え、または上限を超えて着地した。
連結業績（2025年11月期 実績）
通期売上高は50,350百万円（前期比+25%）となり、ガイダンス（490億円〜516億円）の中央値を上回って着地した。SaaS ARRは39,333百万円（前年同期比+31%）と成長が加速し、全社ガイダンス（391.8億円〜411.6億円）を達成した。調整後EBITDAは4,963百万円（前期比+5.2pt改善のマージン9.9%）となり、ガイダンス上限（44億円）を超過した。営業利益は▲2,653百万円（ガイダンス▲48億円〜▲24億円のレンジ内）にとどまったが、親会社株主に帰属する当期純利益はスマートキャンプ社の株式譲渡等に伴う特別利益を主因に1,587百万円となり、期初ガイダンス上限（▲44億円）から60億円超上振れして初の黒字化を達成した。
| 項目 | 2025年11月期(実績) | ガイダンスレンジ | 前年同期比等 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 50,350百万円 | 49,000〜51,600百万円 | 前年同期比+25% |
| SaaS ARR | 39,333百万円 | 39,180〜41,160百万円 | 前年同期比+31% |
| 調整後EBITDA | 4,963百万円 | 2,400〜4,400百万円 | マージン9.9%(前期比+5.2pt) |
| 営業利益 | ▲2,653百万円 | ▲4,800〜▲2,400百万円 | 赤字 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 1,587百万円 | ▲1,400〜1,000百万円 | 初の黒字化 |
セグメント別の状況
主力のBusinessセグメント（バックオフィスSaaS）は通期売上高360.5億円（前年同期比+33%）、法人ARR312.6億円（前年同期比+36%）と成長が加速した。法人課金顧客数の4Q純増数は+11,619社、法人・中堅の法人ARPAはそれぞれ前年同期比+12.0%・+11.0%、法人顧客解約率は0.8%（3ヶ月平均・12か月平均とも）だった。第4四半期のセグメント別実績（参考）では、全社売上高15,043百万円（前年同期比+41%）のうちBusinessが11,135百万円（同+50%）、Homeが1,294百万円（同+14%、Next Solution社非連結化の影響除く）、Xが934百万円（同+30%）、SaaS Marketingが964百万円、Financeが657百万円だった。
| セグメント | 4Q売上高 | 前年同期比(4Q) | 4Q EBITDA | EBITDAマージン(4Q) |
|---|---|---|---|---|
| 全社 | 15,043百万円 | +41% | 1,527百万円 | 10% |
| 全社(HIRAC FUND除く) | 14,387百万円 | +35% | 1,354百万円 | 9% |
| Business | 11,135百万円 | +50% | 1,077百万円 | 10% |
| Home | 1,294百万円 | +14%(注) | 465百万円 | 36% |
| X | 934百万円 | +30% | 318百万円 | 34% |
| SaaS Marketing | 964百万円 | NA | 232百万円 | 24% |
| Finance | 657百万円 | – | 101百万円 | – |
2026年11月期 業績予想
2026年11月期は、通期売上高534億〜575.5億円（前年同期比+17.5%〜+26.6%）、SaaS ARR475億〜498億円（同+20.8%〜+26.6%）、法人ARR388億〜407億円（同+24.2%〜+30.3%）を計画している。調整後EBITDAは80億〜100億円、営業利益は▲25億〜+5億円（上限では初の黒字化達成を見込む）、親会社株主に帰属する当期純利益は▲52億〜▲22億円、事業キャッシュフローは20億〜40億円（通期黒字化）を見込む。Businessセグメントの売上高・法人ARRは、レンジ上限では前年同期比+30%以上の成長を目指すとしている。
| 項目 | 2026年11月期ガイダンス | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 53,400〜57,550百万円 | +17.5%〜+26.6% |
| SaaS ARR | 47,500〜49,800百万円 | +20.8%〜+26.6% |
| 法人ARR | 38,800〜40,700百万円 | +24.2%〜+30.3% |
| 調整後EBITDA | 8,000〜10,000百万円 | – |
| 営業利益 | ▲2,500〜+500百万円 | – |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | ▲5,200〜▲2,200百万円 | – |
| 事業キャッシュフロー | 2,000〜4,000百万円 | – |
中期経営計画／トピック
会社は2028年11月期に売上高900億円、EBITDA270億円に加え、新たに事業キャッシュフロー180億円を財務ターゲットとして掲げた。「No.1バックオフィスAIカンパニー」を目指し、AIネイティブプロダクト『AI確定申告』やDigital Worker市場向け『マネーフォワード おまかせ経理』をリリースしたほか、2026年11月期にはAIプロダクト開発へ20億円（売上高対比3.6%）を投資し、2030年度でARR150億円以上の創出を目指すとしている。また、キャピタルアロケーションの最適化の一環としてSaaS Marketingセグメントの売却を実施した。なお、本資料には配当に関する記載はない。
| 指標 | 2028年11月期ターゲット |
|---|---|
| 売上高 | 900億円 |
| EBITDA | 270億円 |
| 事業キャッシュフロー | 180億円 |
| BusinessセグメントARPA | 2028年11月期までに+30%〜40%以上拡大 |
※本記事はマネーフォワードが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
