※本記事はＭＥＲＦが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
MERF（証券コード3168）の2025年8月期（通期）連結業績は、米国子会社CMX Metalsの好業績が国内リサイクル原料売上高の減収をカバーし、売上高は82,463百万円（前期比+0.5%）となった。一方、トランプ関税による素材価格高騰で売上原価が上昇し、営業利益は117百万円（前期比▲91.9%）、経常利益は▲220百万円（前期は1,037百万円）と赤字に転落。親会社に帰属する当期純利益も▲203百万円（前期532百万円）となり、貸倒引当金繰入やM&A関連費用等の一過性要因も響いた。自己資本比率は35.9%（前期比+0.3pt）と安定的な推移を維持した。
連結業績（当期 実績）
売上高は増収を確保したものの、売上原価の上昇により売上総利益・営業利益は大幅減益。経常利益・当期純利益は前期の黒字から赤字に転落した。
| 項目 | 当期 | 前期 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 82,463 | 82,070 | 0.5% |
| 売上総利益 | 2,333 | 3,120 | ▲25.2% |
| 営業利益 | 117 | 1,450 | ▲91.9% |
| 経常利益 | ▲220 | 1,037 | ▲121.2% |
| 親会社に帰属する当期純利益 | ▲203 | 532 | – |
グループ会社別の状況（MERF単体・CMX Metals）
米国子会社CMX Metalsの好業績寄与により、国内のリサイクル原料売上高の減収をカバーし増収を確保した。営業利益は第39期の1,450百万円から第40期は117百万円へ▲1,333百万円の減益。要因はMERF単体の総利益減、貸倒引当金繰入損、M&A費用、CMX Metals連結開始に伴う販管費増等で、CMX Metals連結による総利益増加はプラス要因となった。
通期業績予想（次期計画）
2026年8月期計画は売上高83,144百万円、売上高経常利益率0.5%、当期純利益274百万円、自己資本比率36.5%、ROE2.9%、配当性向100%を計画。中期経営計画2027の最終年度である2027年8月期は、外部環境や足元実績を鑑み計画を修正し、修正計画は売上高90,000百万円・当期純利益1,500百万円・自己資本比率38.0%・ROE8.0%・配当性向30.0%（当初計画は売上高100,000百万円・当期純利益2,100百万円・自己資本比率40.0%・ROE10.0%・配当性向30.0%）。
| 項目 | 2026年8月期計画 | 2025年8月期(実績) |
|---|---|---|
| 売上高 | 83,144百万円 | 82,463百万円 |
| 売上高経常利益率 | 0.5% | ▲0.3% |
| 当期純利益 | 274百万円 | ▲203百万円 |
| 自己資本比率 | 36.5% | 35.9% |
| ROE | 2.9% | – |
| 配当性向 | 100% | – |
株主還元
配当性向は2024年8月期の53.0%から、2025年8月期は最終赤字のため非開示（「-」）。2026年8月期計画では配当性向100%を計画し、中期経営計画2027（修正計画）では2027年8月期の配当性向を30.0%とする方針。
| 項目 | 2024年8月期 | 2025年8月期 | 2026年8月期計画 | 2027年8月期修正計画 |
|---|---|---|---|---|
| 配当性向 | 53.0% | – | 100% | 30.0% |
中期経営計画2027 進捗
5つの重点戦略（マテリアリティ）の進捗状況は次の通り。「収益体制の強化」「製造と営業戦略のリ・ビルド」は課題が残り、「グローバル戦略」「経営体制の刷新」「SDGs・サステナブル推進」は順調に進捗した。
| 重点戦略 | 状況・進捗 | 判定 |
|---|---|---|
| 収益体制の強化 | M&A（CMX買収）に伴う収益力の拡充。急激な相場変動への体制整備が不十分。新規事業（基板事業）のビハインド | △ |
| 製造と営業戦略のリ・ビルド | 2号電気炉5t→8tへの大型化。産学連携（東京大学・金沢大学）の継続実施。販売アイテム拡充は進まず | △ |
| グローバル戦略 | CMX事業譲受に伴う米国マーケットの拡大。海外向け売上比率増加28％→30％。新規外国籍従業員2名雇用（営業部門・管理部門） | ○ |
| 経営体制の刷新 | 新組織体制の定着、運送子会社設立。管理系業務のDX推進、ペーパレス化。生産体制の省力化、機械化推進が途上 | ○ |
| SDGs・サステナブル推進 | SDGs宣言実施。地域プロスポーツへの協賛。「暑さ手当」導入による従業員への猛暑対策。女性管理職比率4％→12％ | ○ |
設備投資動向
当期は溶解炉のリフレッシュや太陽光発電投資等の大型投資を実施し、設備投資額は858百万円（前期比+508百万円）に増加。減価償却費は418百万円。
※本記事はＭＥＲＦが公開したIR資料（直近の通期決算説明資料）に基づく事実整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。数値は開示資料に基づきますが、利益指標の定義や集計方法は会社により異なる場合があります。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
